精實新聞 2003-11-28 17:55:13 記者 柯安聰 報導

全球股市在11月份陷入震盪整理，新興市場更呈現兩極化的表現，其中台灣股市在全球59個市場中居倒數第7名，根據彭博社資料，11月份表現最佳與最差的前10名市場均多為新興市場。值得注意的是，今年以來亞洲新興市場一直保持領先地位，不過11月份表現較佳的市場以拉丁美洲及中東地區為主，而亞洲及東歐股市表現相對較差。

怡富全球平衡基金經理人陳敏智表示，亞洲及東歐市場下跌的原因主要為今年漲幅已高，因此當全球股市進入盤整期，亞洲與東歐股市在獲利回吐賣壓較重情況下，回檔幅度較深。不過美國本週所公佈經濟數據相當正面，未來景氣持續看好，預期新興市場在短線整理後，仍將持續今年以來的成長爆發力，希望以穩健方式介入新興市場的投資人可增加在歐美公債的投資，以降低投資組合的風險。

根據彭博社的統計，11月以來表現最佳與最差的市場均多為新興市場，漲幅最高的市場為巴西股市，漲幅11％，斯里蘭卡股市以15.82％的跌幅居最末位，兩者間的差距超過25％。在表現最佳的前10名市場中，拉丁美洲股市就囊括4名，包括巴西、阿根廷、墨西哥以及委內瑞拉，其餘市場則包括中東的以色列、巴基斯坦及約旦。

怡富全球平衡基金經理人陳敏智表示，11月份在恐怖主義陰影下，國際油價與金價節節上揚，而原物料價格亦因需求提昇而上漲，因此原油產量豐富的國家如俄羅斯，以及原物料儲藏量豐富的拉丁美洲國家受惠程度較高，因而支持股市上漲。

至於表現最差的前10名市場，除日本股市為成熟市場外，其餘亦都為新興市場，值得注意的是，今年以來表現優異的亞洲市場，在11月則是相對落後，例如9、10月表現出色日經225指數下跌3.75％，東證一部指數下跌4.18％，台灣股市也以4.52％的跌幅名列其中，在59個全球主要指數中排名第53名，此外馬來西亞股市與菲律賓股市亦分居第52名及第56名，跌幅分別為4.37％及6.09％。

怡富全球平衡基金經理人陳敏智表示，全球新興市場自今年以來漲幅驚人，不少市場漲幅均突破5成，拉丁美洲的委內瑞拉股市漲幅高達150％以上，阿根廷、泰國、巴西等市場也都有超越七成的漲幅，不過這些市場即使在11月份回檔整理，幅度也大約在4-5％之間，相較於今年漲幅，其實新興市場的修正幅度十分有限。

再以未來投資展望而言，由於本週美國所公佈的經濟數據如第3季GDP修正值、11月消費者信心等均呈現超越預期表現，投資人信心將獲得有效提振，股市近期整理已近尾聲，12月份將有不錯的表現機會，而預期新興市場仍將是領導股市上揚的主流。